июня
Шоковое укрепление – так можно назвать то, что происходит сейчас с рублем. Российская валюта стремительно набирает силу: 20 июня курс доллара на внебиржевых торгах обвалился в моменте до полузабытой отметки 80. Столь высокая волатильность стала опосредованным результатом санкций США в отношении Мосбиржи. Ситуация в чем-то напоминает картину лета 2022 года, когда «американца» можно было купить за 55 рублей, а люди в Минфине хватались за головы, поскольку с наполнением бюджета возникли проблемы.Аналитики сходятся во мнении: остановка биржевой торговли долларами и евро усилила нервозность среди участников рынка, породила новые инфраструктурные риски. По сути, мы сейчас наблюдаем перестройку всей системы курсообразования, и этот процесс не обходится без эмоций и издержек. Рынок приспосабливается, привыкает к новым реалиям, и тут возможны любые сюрпризы.
— Ситуация абсолютно непредсказуемая, — говорит ведущий эксперт Центра политических технологий, экономист Никита Масленников. – Во-первых, на внебиржевых торгах еще не сложились все необходимые механизмы валютной конверсии, на это уйдет где-то полторы недели. Волатильность в данном случае вполне логична: нечто подобное в России всегда происходило на пике новых санкционных волн, непосредственно влиявших на курс рубля. Торговля долларами и евро перемещается на внебиржевой рынок, и это дается ей непросто. Участники торгов не могут в полном объеме оценить валютные риски и избавляются от «разрешенной» валюты — юаней: экспортеры досрочно ее продают, не понимая, как в дальнейшем будет складываться архитектура международных межбанковских платежей и расчетов. Тем более, что Минфин США все больше «закручивает гайки» в отношении иностранных, в основном китайских банков.
Все это обернулось резким усилением дисбаланса между спросом и предложением юаней. Избыточное предложение фиксировалось еще до 12 июня (когда были введены санкции против Мосбиржи), а сегодня оно стало чересчур большим. А когда валюты слишком много, биржевые котировки падают вниз.
— Какие риски создает укрепившийся курс рубля?
— Федеральному бюджету явно нужен более слабый рубль, иначе возникают сложности с наполнением казны. Тем более что за первый квартал у Минфина вдвое — до почти полутриллиона рублей — выросли расходы на погашение внутреннего долга. Думаю, в ближайшее время и Минфин, и Центробанк каким-то образом отреагируют на эту сверхвысокую волатильность. Например, приостановят или сократят до минимума продажи юаней на рынке по бюджетному правилу. Эти меры напрашиваются. Конечно, если бы курс в районе 82 за доллар продержался хотя бы месяц, мы получили бы мощный антиинфляционный фактор, поскольку импорт стал бы расти достаточно существенно, оказывая давление на внутренние цены. Но интересы бюджета важнее.
— Можно ли сказать, что с прекращением биржевой торговли долларом и евро ушла спекулятивная составляющая курса?
— Спекулятивная составляющая зависит от спредов (разницы) между курсами покупки и продажи. Когда большой разрыв сохраняется длительное время, смысл в такой торговле исчезает, спекулянты теряют мотивацию. При широком спреде (как сейчас) заниматься спекуляциями на рынке достаточно сложно.
Эксперт Шапкин рассказал, на какие новые спиртные напитки перешли россияне
12277
Экономист назвал тайный смысл индексации выплат работающим пенсионерам
— 19 июня многие банки приблизили свои внутренние курсы к официальному, опустив их ниже отметки 90 за доллар. Могут ли цифры в обменниках полностью сравняться с теми значениями, что устанавливает ЦБ?
— Думаю, в дальнейшем банки будут ориентироваться на официальный курс. В том числе из-за риска попасть под раздачу, ведь ЦБ ввел регулятивные нормы, которые ограничивают предельный уровень колебаний. Сознательно нарушать эти требования банки не будут — себе дороже! Хотя, конечно, какая-то разница в любом случае сохранится: нет такого правила, что курсы покупки и продажи валюты должны в точности соответствовать официальному курсу. Всё будет зависеть от соотношения спроса и предложения в каждом конкретном банке.
— Чего нам ждать дальше — укрепления рубля, или, напротив, отката?
— Пока могу сказать одно: в ближайшие полторы-две недели будет сохраняться высокая волатильность. А дальше, полагаю, курс закрепится в достаточно широком коридоре 86-90, где будет находиться минимум до конца лета. От уровня в 82 он точно откатится: бюджет чувствует себя комфортно, начиная с отметок 85-87 рублей за доллар.
— Что сейчас делать обладателям определенных сумм наличных долларов и евро, как ими лучше распорядиться?
— Все зависит от того, для чего вам нужна валюта. Если вы едете за границу на летний отдых, то сейчас, конечно, самый подходящий момент, чтобы прикупить доллары и евро при подорожавшем рубле. А вот в качестве средства накопления доллары и евро явно не лучший вариант: у валютных депозитов низкая доходность, кроме того, неизвестно, когда начнет снижаться геополитическая напряженность. Соответственно, сегодня предпочтительнее вкладываться в рублевые депозиты — с их «заоблачными» ставками в 18-20% годовых.
