июля
«Рубль стабилен в условиях разнонаправленной динамики мировых рынков капитала», — подобными пространными формулировками полнятся сейчас новостные сводки. Что ж, замечательно. Однако есть вопросы: насколько стабилен, надолго ли стабилен, какие события могут обвалить его ниже текущих значений в 91-92 за «американца» и 99-100 за «европейца», а какие – укрепить хотя бы до 80 и 90, соответственно?
На прошлой неделе курс показал значительные колебания: только 6 июля доллар подорожал почти на 3 рубля, а потом подешевел на столько же. Что помешает этим «горкам» повториться в ближайшее время?
Кстати, 6 июля был непростой день: на Финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге выступила Эльвира Набиуллина. Глава ЦБ заявила на брифинге, что ослабление рубля не несет в себе рисков финансовой дестабилизации, и что для регулятора любой курс приемлем. Между тем, рубль обесценивается девять недель подряд, а с начала года он потерял 30% стоимости. Добрую ли услугу оказали ему прозвучавшие в городе на Неве тезисы? И возможен ли разворот тренда (в чем уверены руководители крупнейших госбанков РФ) в условиях фундаментально неблагополучных – ускоренного оттока капитала за рубеж, резкого сокращения положительного сальдо торгового баланса, роста на 25% с начала года рублевой денежной массы, высокого спроса на твердую, хотя и официально токсичную западную валюту, общей экономической и геополитической неопределенности?
Ко всему прочему, экспортная выручка поступает в страну не столько в виде долларов и евро (как полтора года назад), сколько в виде огромного количества не вполне адекватных «заменителей» — китайского юаня, индийской рупии, дирхама ОАЭ. Что тоже не самым лучшим образом влияет на курс рубля.
«Обычно длительный период ослабления валюты сменяется серьезным коррекционным откатом, таково универсальное свойство биржевых торгов, — говорит финансовый аналитик Сергей Дроздов. — В случае с рублем этого не произошло: в апреле доллар торговался по 77, несколько дней назад – по 94, а сегодня – по 91. Рыночные игроки явно не верят в скорое укрепление российской валюты, причем их скепсис усилили комментарии от руководства ЦБ, согласно которым «в Багдаде всё спокойно», курс рубля поддерживать незачем».
А вообще, давать какие-либо прогнозы относительно курсовой динамики сейчас нет смысла: не та ситуация. Очевидно только, рассуждает Дроздов, что чем дольше будет сохраняться неопределенность в экономике и геополитике, тем хуже для рубля и населения. Рынки непременно адаптируются к любому его состоянию, соответственно, любой импорт – и параллельный, и непараллельный — начнет поступать в Россию уже по другим ценам. Бытовая техника, электроника, компьютеры, гаджеты, автомобили – все это будет дорожать в соответствии с курсом, по мере исчерпания складских запасов.
«Никто пока не борется с очевидным трендом на ослабление рубля, — констатирует экономист, директор по коммуникациям BitRiver Андрей Лобода. — Максимальный уровень «просадки» видится сегодня в районе 120 за доллар. Судя по всему, только резкое повышение ключевой ставки ЦБ и наблюдаемая сейчас комфортная конъюнктура на рынке нефти могут к концу июля удержать доллар в диапазоне 89-92. На фоне продолжающегося вывода капитала из страны и сохраняющегося дефицита бюджета рубль останется под давлением до тех пор, пока это не критично для монетарных властей».
О стабилизации курса российской валюты говорить рано по совокупности обстоятельств. Динамика внешней торговли РФ замедляется, цены на сырье и экспортная выручка продолжают убывать, отмечает руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. На его взгляд, поскольку ЦБ и Минфин не видят в текущем курсе валют ничего плохого, заставить их вмешаться в события могут лишь переход доллара через рубеж в 100 рублей и скачок евро до 150-170. Но этого не будет, уверен эксперт: в реальности «американец» не доберется до отметки в 95 рублей, а «европеец» – до 110.
